よく聞く株式投資の用語「EPS」って何？

株式投資をしていると、PERやPBRといったアルファベット3文字の用語をよく聞きます。今回取り上げるのは、「EPS（＝Earnings Per Share）」です。「1株当たり純利益」を意味するEPSは、投資判断にどのように役立てることができるのでしょうか。ファイナンシャルプランナーの恩田雅之さんが解説します。

株主にとっては、純利益の総額より「EPS（1株当たり純利益）」が重要
「純利益」には稼ぐ力と関係ない特別利益も含まれる点に注意
EPSに応じて予想株価も上下する。配当の増減、継続にも影響

企業の稼ぐ力をみる指数「EPS」

米国や欧州などの中央銀行が、金融政策の正常化に向けて利上げの検討に入りました。今後、量的金融緩和などによるカネ余りを背景とする「金融相場」から、個別企業の業績が株価を左右する「業績相場」へと移行していくことが想定されます。

業績相場では、企業の成長性への期待よりも稼ぐ力を重視した投資が増えてきます。2月は決算発表が多くなる時期でもあり、今回は企業の稼ぐ力をみる指数である「EPS（1株当たり純利益）」について取り上げます。

EPS（1株当たり純利益）とは

EPS（1株当たり純利益）は、その企業の純利益を発行済み株式数で割って求めます。

EPS（1株当たり純利益）＝純利益÷発行済み株式数

株主にとっては、純利益の総額より1株当たりの純利益が重要になります。発行済み株式数は企業により発行数が異なります。単純に純利益の総額を比較しても企業毎にどれくらい稼ぐ力があるかの評価が難しいので、投資家は1株当たり純利益を計算して企業比較を行います。

仮に、A社、B社とも純利益の総額が1億円とした場合、それぞれの発行済み株式数がA社100万株、B社50万株としてEPSを計算すると、A社のEPSは100円（1億円÷100万株）、B社は200円（1億円×50万株）です。投資家から見ると、1株当たりの純利益の多いB社が魅力的になります。

EPSで企業を比較する時の注意点

EPS（1株当たり純利益）で企業を比較する時は、純利益の中身と自社株買いや増資の有無について確認するようにしましょう。

純利益には稼ぐ力と関係ない利益も含まれる

純利益は「営業利益＋営業外収益・営業外費用＋特別利益・特別損失－法人税」で構成されます。そのため営業利益がマイナスでも特別利益などで純利益がプラスになる場合があります。特別利益は、本社ビルや工場の売却などから得られる一時的なものです。つまり、企業の稼ぐ力とは関係ない利益も含まれるということです。そのため、EPSをベースに投資先を選ぶ際は、営業利益も併せて確認しておく必要があります。